สะสมกองทุนตราสารหนี้โลก ตลาดมองเฟดลดดอกเบี้ยต่อปีหน้า แนะนำซื้อตราสารหนี้มาเลเซีย ขณะที่ยีลด์ยังอยู่ระดับสูง

Image

• กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ มีการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payroll) โดยตัวเลขเดือน พ.ย. ปรับเพิ่มขึ้น 64,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ระดับ 50,000 ตำแหน่ง เพิ่มขึ้นจากเดือน ต.ค. ที่ปรับตัวลง 105,000 ตำแหน่ง โดยหลักๆ มาจากการลดลงในภาคการจ้างงานของภาครัฐ และการที่มีคนกลับเข้าสู่ตลาดแรงงานมากขึ้น
• ขณะที่อัตราการว่างงาน (Unemployment Rate) เดือน พ.ย. กลับปรับเพิ่มขึ้นมาที่ระดับ 4.6% สูงสุดตั้งแต่เดือน ก.ย. ปี 2021 และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อยที่ 4.5% สะท้อนว่าตลาดแรงงานยังชะลอตัวอยู่ อย่างไรก็ตามยังไม่ได้ส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ทำให้ตลาดยังให้น้ำหนักว่าการที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีหน้ายังคงเพียงพอที่จะช่วยพยุงเศรษฐกิจ
• อีกประเด็นที่ตลาดจับตามองคือว่าที่ประธานเฟดท่านใหม่ ซึ่งคาดว่าจะมีการประกาศชื่อผู้ที่จะเข้ารับตำแหน่งในช่วงต้นปี 2026 ซึ่งปัจจุบันโอกาสความน่าจะเป็นมีความใกล้เคียงกันระหว่าง Kevin Warsh ที่มีแนวคิด Moderate เน้นการรักษาเสถียรภาพทางการเงิน และ Kevin Hassett ที่มีแนวคิดค่อนไปในทาง Dovish หรือต้องการให้ดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ตามทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักทั่วโลก ในระยะข้างหน้ายังคงมีแนวโน้มที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เข้าสู่ระดับ Neutral rate หลังอัตราเงินเฟ้อเริ่มกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง
• บลจ.พรินซิเพิล แนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลกผ่าน PRINCIPAL GFIXED และ PRINCIPAL GCREDIT หลังเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 3 ในปีนี้ และตลาดยังคงมองว่ามีแนวโน้มลดเพิ่มอีก 2 ครั้งในปีหน้า ทำให้กองทุนตราสารหนี้โลกมีแนวโน้มได้รับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น เมื่อ Bond Yield ปรับตัวลงตามทิศทางอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ณ ปัจจุบัน Yield ยังคงอยู่ในระดับสูง เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี
• เราแนะนำกระจายการลงทุนไปยังกองทุนตราสารหนี้มาเลเซีย PRINCIPAL MYRFIUH หลังกนง. มีมติปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จากระดับ 1.50% สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมเดือน ธ.ค. ทำให้ Policy space เหลือน้อย ในขณะที่มาเลเซียยังอยู่ในช่วงต้นวัฏจักรของการลดดอกเบี้ย โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.75% และตราสารหนี้มาเลเซียยังมี Yield สูงกว่าตราสารหนี้ไทยประมาณ 1.8% - 2.0% ในเกือบทุกช่วงอายุตราสาร โดยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี ให้ผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนด (YTM) ที่ 3.36% อีกทั้งผู้ว่าธนาคารกลางมาเลเซียกล่าวชัดเจนว่ายังคงเหลือ Policy Space สำหรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหากจำเป็น พร้อมตั้งเป้าลดการขาดดุลงบประมาณลงสู่ 3.5% ในปีหน้า ส่งผลให้ปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาลลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อราคาพันธบัตร
• นักลงทุนสามารถอ้างอิงสัดส่วนกองทุนแนะนำที่เหมาะสมได้ตามตารางด้านล่าง    

Image

Image

คำเตือน: 
Principal Asset Allocation Plan เป็นบริการการแนะนำการจัดพอร์ตการลงทุนแบบการกระจายการลงทุนไปในสินทรัพย์ต่าง ๆ (Asset Allocation) ตามระดับความเสี่ยงในการลงทุนของผู้ลงทุน โดยเป็นการพิจารณาและประเมินภาวะการลงทุน เพื่อการสร้างและปรับพอร์ตอย่างสมดุล และอาจจะพิจารณาและนำเสนอการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนหรือปรับพอร์ตลงทุนเป็นรายเดือน เพื่อให้มั่นใจได้ว่าพอร์ตการลงทุนมีการกระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสมและสอดรับกับภาวะการลงทุน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาที่เปลี่ยนไปตามภาวะตลาดส่งผลให้สัดส่วนของแต่ละสินทรัพย์ที่ลงทุนมีการปรับเปลี่ยนไปจากสัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม อาจทำให้พอร์ตการลงทุนมีความเสี่ยงสูงหรือต่ำไปกว่าที่ควรจะเป็น เพื่อให้สัดส่วนการลงทุนเข้าสู่สัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม Principal Asset Allocation Plan เป็นเพียงคำแนะนำของ บริษัทจัดการ ผู้ลงทุนอาจไม่ได้รับผลตอบแทนตามคาดหวัง ทั้งนี้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจการจัดสรรการลงทุน (Basic Asset Allocation) ตามคำแนะนำของสำนักงาน ก.ล.ต.
พอร์ตการลงทุนดังกล่าวเป็นเพียงการประมาณการสัดส่วนการลงทุน ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้เมื่อลงทุนจริง ขึ้นอยู่กับสภาพตลาด การลงทุนและโอกาสการลงทุนในแต่ละขณะ ทั้งนี้ ประมาณการสัดส่วนการลงทุน ไม่ใช่การรับประกันหรือยืนยันถึงผลตอบแทนในอนาคต/ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า (กองทุน) เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
คำอธิบายประกอบ Clients’ Portfolio Model 5 พอร์ตลงทุนแนะนำ
• สำหรับผู้ลงทุนที่มีระดับความเสี่ยง “ปานกลางค่อนข้างสูง” แนะนำพอร์ตการลงทุน “Income” 
• สำหรับผู้ลงทุนที่มีระดับความเสี่ยง “สูง” ท่านสามารถลงทุนในพอร์ตการลงทุน “Income” และ “Balance”
• สำหรับผู้ลงทุนที่มีระดับความเสี่ยง “สูงมาก” ท่านสามารถลงทุนในพอร์ตการลงทุน “Income”, “Balance”, “Growth”, “Active Growth” และ “Global Growth”
• ทั้งนี้หากท่านผู้ลงทุนมีความประสงค์จะลงทุนในพอร์ตลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงสูงกว่าระดับความเสี่ยงการลงทุนของท่าน ท่านจะต้อง “ยืนยัน” รับทราบความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่ท่านได้เลือกลงทุน

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า (กองทุน) เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน / PRINCIPAL GCREDIT, PRINCIPAL USEQ กองทุนหลักลงทุนกระจุกตัวในประเทศสหรัฐอเมริกา ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย / PRINCIPAL GLEADER และ PRINCIPAL GIFUH กองทุนหลักลงทุนกระจุกตัวในอเมริกาเหนือ และยุโรปผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย / PRINCIPAL MYRFIUH กองทุนหลักลงทุนลงทุนกระจุกตัวในประเทศมาเลเซีย ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย / PRINCIPAL iPROPEN ลงทุนกระจุกตัวในประเทศแถบเอเชีย ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย / PRINCIPAL VNEQ ลงทุนกระจุกตัวในประเทศเวียดนาม ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย / PRINCIPAL DEF นี้มีการกระจุกตัวของการถือหน่วยการลงทุนจากบุคคลหรือกลุ่มบุคคลใดที่ถือหน่วยการลงทุนเกิน 1 ใน 3 เป็นสัดส่วนร้อยละ 75.60 (ณ วันที่ 31 ต.ค. 2568) โดยสามารถตรวจสอบข้อมูลผ่านเว็บไซด์ของบริษัทจัดการ (www.principal.th) / PRINCIPAL DPLUS มีการลงทุนในต่างประเทศบางส่วนซึ่งจะไม่เกินร้อยละ 79 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ จึงอาจทำให้กองทุนมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศอื่น ๆ ดังนั้น บริษัทจัดการจะลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน (Hedging) ไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 ของมูลค่าทรัพย์สินที่ลงทุน ณ ต่างประเทศ เพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว / PRINCIPAL MYRFIUH และ PRINCIPAL GIFUH จะไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (unhedged) ดังนั้นกองทุนจึงมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนได้รับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ / PRINCIPAL iPROPEN เน้นลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และ/หรือทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์(REITs) และ/หรือกองทุนรวม โครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งกองทุนดังกล่าวมีความเสี่ยงในลักษณะเดียวกับการลงทุนในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หรือโครงสร้างพื้นฐานโดยตรง เช่น ความเสี่ยงจากความผันแปรของค่าเช่าและอัตราการเช่า การเพิ่มขึ้นของภาษีทรัพย์สิน การเปลี่ยนแปลงของกฎหมายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม ความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติ ค่าเสื่อมราคาของอาคารเมื่อเวลาผ่านไป และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย เป็นต้น รวมถึงความเสี่ยงจากการกระจุกตัวอาจทำให้มี ความผันผวนมากกว่าการลงทุนทีกระจายการลงทุนในหลายอุตสาหกรรม / บริษัทจัดการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนของกองทุน (Hedging) ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน / กองทุนมีนโยบายลงทุนในต่างประเทศ กองทุนอาจมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไร จากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าทุนเริ่มแรกได้ /ผู้ลงทุนควรศึกษาผลการดำเนินงานของหน่วยลงทุนแต่ละชนิดของกองทุนใน https://www.principal.th/th/mutual-fundth ก่อนตัดสินใจลงทุน / ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต